据上交所最新公告，新三板企业西部超导（831628）顺利过会，从而，西部超导成为新三板未摘牌企业中第一家成功闯关科创板的企业。

 

在此之前，已经过会的南微医学、天准科技均曾挂牌新三板。目前，天准科技的IPO注册申请已获证监会批准。

 

西部超导作为本期“考生”，其申请受理（2019年4月15日）到成功过会仅用了66天，也是最快上会的新三板公司。同时，其后来居上，超越最先获受理的江苏北人，成为科创板中的新三板第一股。

 

 

 

IPO停牌前 股价暴涨115%

 

西部超导并不是资本市场新人。凭借强大的科研实力及股东背景，西部超导在新三板市场早已为人所熟知。

 

资料显示，西部超导材料科技股份有限公司成立于2003年2月，2014年12月登陆新三板，目前坐拥19家做市商。

 

西部超导所属行业为国家战略性新兴产业——新材料，主要从事高端钛合金材料和低温超导材料的研发、生产和销售，主要客户为中国航空工业集团公司、中国国际核聚变能源计划执行中心等，主要产品应用于国防军工和新能源领域。

 

其第一大股东为西北有色金属研究院，实际控制人为陕西省财政厅。值得一提的是，深创投持有西部超导12.74%的股份，为其第三大股东。

 

 

自挂牌新三板以来，西部超导曾实施过两次增发，募集资金超过10亿元，包括多只资管计划在内的机构投资者参与认购了西部超导股份。

 

实际上，早在2018年12月中旬，西安市召开“龙门行动”计划工作推进会上，西安市金融办副主任王丽表示，陕西本土高新企业有望通过注册制登陆科创板，西安市首批30家拟登陆科创板企业名单已完成遴选推荐。

 

据媒体当时的报道，其中一家便是西部超导。这也使得其股票受到投资者追捧。实际上，自科创板提出以来，西部超导股价一直在上涨。

 

西部超导股价自去年11月份开始反弹，股价一路从5.68元最高涨至13元。截至西部超导2月20日停牌前一个交易日，股价报收12.21元，较其低点已反弹115%，总市值则为48.48亿元。

 

 

截至2019年6月11日，西部超导股东人数已从2018年三季度末的414户增至456户。

 

 

不过，6月12日，西部超导发布公告称，其将于过会后向股转公司申请终止挂牌。

 

携“三类股东”勇闯科创板

 

值得注意的是，此次西部超导成功过会前，上交所曾关注问询其“三类股东”相关问题。但最终其“三类股东”并未穿透。

 

在第一轮问询中，西部超导就被问及是否存在三类股东。

 

 

对此，西部超导详细披露了18名三类股东的持股情形，其中3家为2015年7月在股转系统定向发行股票形成，15家为做市交易形成。18名三类股东共持股425万股，占公司总股本的比例为1.07%，比例较小。

 

据回复，除4家暂未获得过渡期安排之外，剩余14家均已根据《指导意见》做出了过渡期整改计划安排。这4家三类股东则合计持股9.2万股，持股比例合计仅0.0232%。

 

西部超导还表示控股股东、董监高及相关人员没有在三类股东中直接或间接持有权益。

 

同时，其还强调：“三类股东不存在持股总数超过公司股份总数1%的情况，也均未出具过关于减持股份或稳定股价的相关承诺，因此，不受现有减持规则的限制。”

 

此后的问询中，上交所没有在问及三类股东相关问题。

 

随着IPO新政不再要求“三类股东”做穿透式披露，预计未来越来越多的新三板企业将受益于此，放心地携“三类股东”一同上阵。如今，西部超导开了个好头。

 

被称为超导领域的“隐形冠军”

 

在被曝出西部超导要赴科创板之际，投行人士曾表示，从多个维度考量，西部超导作为手握核心技术的“硬科技”企业，具有较强成长性和科技创新能力，符合科创板定位要求。

 

招股书显示，在钛合金领域，西部超导自主研发的多种新型钛合金填补了国内多项空白，保障了国家急需关键材料供应。其中，三种主要型号新型钛合金已成为我国航空、航天结构件用主干钛合金，为我国新型战机、运输机的首飞和量产提供了核心材料。

 

且西部超导实现了Ti45Nb等合金材料完全国产化，解决了我国特种材料铆接用材料的“卡脖子”问题，是国内唯一、全球批量化生产Ti45Nb钛合金材料的两家公司之一。

 

在超导领域，发行人是国内唯一实现超导线材商业化生产的企业，也是国际上唯一的铌钛(NbTi)锭棒及线材全流程生产企业，目前已掌握NbTi锭棒到线材的全流程生产技术，并拥有完全自主知识产权。

 

业内人士将其称之为超导领域的“隐形冠军”。

 

2016年至2018年，西部超导分别实现营业收入9.53亿元、9.46亿元和10.63亿元。其中，高端钛合金材料销售为其主要的收入来源，该部分业务的收入占主营业务已经从2016年的77%升至2018年的85.90%。

 

 

 

拟募资8亿元 加码高温合金领域

 

对于上交所尤为关注的“科创含量”问题，西部超导曾在回复问询时表示，其拥有316项专利。其中，103项为国防专利，213项为非国防专利，上述专利权均在有效期。发行人能够通过自身研发及生产维持技术的先进性，不存在重大的技术迭代风险。

 

招股书显示，依托西北有色院科研背景，西部超导聚拢了一批行业尖端人才，组建了以6名院士为顾问，以国务院政府特殊津贴专家、国家核聚变技术委员会委员、国家或陕西省有突出贡献中青年专家等为核心的超导材料和稀有金属材料专业研发团队。

 

截至2018年末，西部超导研发人员164人，研发人员占比21.27%。

 

2016年至2018年，西部超导研发投入分别为6384.32万元、8798.18万元和9051.29万元，占当期营业收入的比例分别为6.53%、9.10%和8.32%。

 

 

西部超导相关人士曾表示，持续高水平的研发投入是公司保持技术领先性的基础。

 

此次科创板IPO，西部超导拟发行不超过4420万股，募集资金8亿元。其中，约5亿元用于高温合金材料及粉末盘项目。高温合金是航空发动机及燃气轮机热端关键材料。

 

 

值得注意的是，在高温合金领域，西部超导目前已经实现少量供货，产品性能达到国内先进水平，未来有望成为新的增长点。

 

目前，西部超导的高性能镍基高温合金棒材项目产能为高温合金铸锭2600吨、棒材2000吨，难以满足我国在航空发动机、燃气轮机等高端领域高温合金材料国产化的需要。

 

此次募资，西部超导计划扩大高温合金生产能力，进一步提高在高温合金领域的核心竞争力。

 

华泰证券研报分析认为，未来10年我国军用航空市场带动的高温合金年均需求约为6.03亿美元，未来20年我国民用航空市场带动的高温合金年均需求约为36.69亿美元。