由融资中国主办的《2018年（第七届）资本年会暨颁奖盛典》于2018年1月31日在北京四季酒店盛大举行。贾君新博士代表新恒利达资本应邀参加2月1日举行的峰会VC专场《策略之变，从细分领域发现机会》论坛，并与多位同行大咖共同探讨了VC关注的行业新热点及如何应对PE的投资阶段前移带来的竞争。论坛由通江资本总经理张嘉诚主持，嘉宾除了贾君新董事长之外，还包括业内同行知名投资人：同创伟业合伙人段瑶，基石基金创始合伙人黄力波，盘古创富合伙人刘凯，联新资本合伙人徐海，戈壁创投管理合伙人徐晨，新沃投资创始合伙人杨栋锐等。

现在气氛活跃，掌声不断。在论坛中，对主持人关于现在投资阶段的区分越来越模糊等普遍问题，贾君新博士有自身独特的看法，他表达了两个重要的观点。首先，现阶段中国的VC和PE区分逐渐模糊并非正常现象。他举例说，即使是的大投资机构，在VC中能分析各行各业核心技术的专业人员也非常有限，假如机构又要做非常庞杂的投资分析的同时还要关注PE甚至其他阶段的行业研究，会导致机构无法聚焦和专业地对企业和行业进行研究，最终做出了一些类似赌博一样的非专业化的投资行为。

其次， 由于VC投资逻辑与PE有明显差别，VC更关注趋势和行业、技术、产品，需要进行专业度非常高的深度行业研究，PE更关注企业创造价值的基本面是否符合资本巿场要求。两种投资阶段在工作和研究内容上有着非常大的区别，因此应该分配不同的人力资源，不能用PE的思维去做VC，也不能用VC的人力去做PE。

新恒利达始终定位在全球最前沿科技比如人工智能和生物医疗的初创企业投资，因此团队中配备了业内行业专家和科学家。只有这样对人才进行配置，才有可能在VC阶段把人工智能和生物医疗行业最前沿的技术和产业化应用进行非常深入和聚集性的专业化研究和分析。

贾博士总结说，混合阶段复杂行业投资是一种短期逐利的非理性行为。VC是应该往前走的，而PE是应该往后走。VC往前走更多关注一些代表未来的前沿科技企业，PE要关注并购重组，所以依靠IPO退出的局面会改变，并购重组将成退出主要方式。从美国2005年到现在的发展历史来看，由于并购重组、退市、破产的演变使上市公司减少到原来的一半。而中国资本市场还在扩张阶段，增量空间还比较大，美国金融资本市场规模至少可以容纳一万家上市公司，中国市场规模类似甚至更大，因此，增量还是很乐观的。